Финансовый советник

Стоит ли покупать новый гаджет?

Sun, 20 Dec 2009 14:33:22 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Личные финансы – это не только инвестиции и пенсионное планирование, но организация своей финансовой жизни каждый день. Тратя заработанные деньги, многие из нас сталкиваются с проблемой выбора предмета покупки, оценки необходимости том или ином товаре, его актуальности и полезности. Некоторые приемы личных финансов помогают облегчить этот процесс, снять несколько стресс, направить мысли в нужное русло, сместить фокус с иррационального на рациональное. Одним из таких способов можно назвать алгоритмы покупки, позволяющие оценить необходимость в новом гаджете, предмете гардероба и т.п. Эти алгоритмы достаточно схематичны и условны, но бывают полезны. Я сам использую их в случае приобретения дорогого и сложного устройства.

Новый год – прекрасный праздник. Особенно его украшают подарки, которые дарят нам и дарим мы. В последнее время стало популярным дарить разные устройства (gadgets): мобильные телефоны, карманные компьютеры, ноут- и нетбуки, mp3-плееры и т.п. По данным исследовательской компании «Комкон» 68% мужчин и женщин мечтают получить в подарок бытовую технику, электронику, телефон или фотопринадлежности. Для мужчин это желаемый подарок номер один, а для женщин лишь четвертый по значимости после драгоценностей, цветов и денег. Меня, честно говоря, удивила большая доля (равная мужской) женщин (68%), желающих получить в подарок технику. Обилие не только самих устройств, но и их модификаций усложняет выбор, делает покупку того или иного гаджета суетной и нервной.

Ниже привожу любопытную схему, которая в шуточной форме поможет определить необходимость в новом устройстве.

Читайте дальше »

Стратегия инвестирования: Dogs of the Dow

Tue, 15 Dec 2009 22:00:20 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Стреляя наудачу, вы почти всегда промахнетесь.
Питер Линч

Сегодня в мире огромное число возможностей для инвестирования своих сбережений. Когда с этим обилием сталкиваешься, то разбегаются глаза и, порой, просто неясно что делать, за что браться, во что вкладывать. Особенно остро это ощущение проявляет себя при выходе на зарубежные площадки. Например, на бирже в Нью-Йорке можно покупать и продавать около 3000 акций, в Токио порядка 2900 акций, в Лондоне более 3000, в Южной Корее 1700 и т.д. Обилие впечатляющее.

Чтобы не запутаться во всем многообразии нужны четкие, понятные стратегии инвестирования. Это даст некое руководство к действию и позволит понять принципы формирования стратегий. Одной из стратегий инвестирования на американском рынке для изучения является стратегия «Десять собак Доу» или «Dogs of the Dow». Она заключается в том, что инвестор покупает в начале года 10 акций из индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA) с наибольшей дивидендной доходностью на конец предыдущего года и держит их год. Затем тасует портфель по итогам года на основании описанного принципа и формирует новый инвестиционный портфель.

Читайте дальше »

Портфель ПИФов: итоги ноября в картинках

Thu, 10 Dec 2009 13:40:47 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Дождь не идет все время. Человек не бывает бедным всю жизнь.
Китайская пословица

В ноябре Портфель ПИФов вырос на 2,31%. Индекс ММВБ вырос на 3,86%, а РТС на 1,96%. Новых операций (приобретение или погашение паев) в портфель в ноябре не совершалось. Среди открытых фондов фондов по доходности Портфель ПИФов занял в ноябре 1 место (1 место с начала года). А среди открытых паевых фондов смешанных инвестиций Портфель ПИФов попал по итогам ноября на 21 место (17 место с начала года).

Стоимость Портфеля ПИФов на 30 ноября 2009 года составила 254 071,64 рублей. С начала года стоимость портфеля в целом увеличилась на 109,29%. Индекс ММВБ вырос на 107,41%, а индекс РТС на 117,59%. Облигационный индекс RUX-Cbonds поднялся на 27,03%. До выхода в ноль осталось меньше 10%.

Кому предназначен Портфель ПИФов, который был сформирован и за которым я слежу:

долгосрочному инвестору, планирующему инвестиции на 20-25 лет;
молодому инвестору в возрасте 30-35 лет;
инвестору, понимающему что такое риск и готовому этот риск нести.

Ниже приведены графики и таблицы, показывающие динамику Портфеля ПИФов по отношению к основным индексам и бенчмарку, структуру Портфеля по отдельным ПИФам, доли активов в составе Портфеля. На первом графике изображена динамика Портфеля ПИФов и основных индексов российского фондового рынка (индекс ММВБ, индекс РТС, индекс RUX-Cbonds) в 2009 году.

Читайте дальше »

Дело было в Тройке или зачем нужно заявление об инвестиционной политике

Tue, 08 Dec 2009 20:59:18 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Умный человек не должен браться за дело, не подумав сперва, к чему оно приведет.
Эзоп

Недавно в газете «Ведомости» («Другой порядок» от 17.11.09) была любопытная заметка про инвестора, отдавшего в доверительное управление известной компании около 10 млн руб. Через некоторое непродолжительное время от первоначальных вложений остались крохи. Инвестор в гневе подает в суд, компания отказывается от комментариев, либо через пресс-службу заявляет о необоснованности претензий со стороны клиента. Возникает законный вопрос «А можно ли было избежать такой ситуации»? Да, можно.

Представьте, что вы строите дом. Нанимаете подрядчика и даете ему неограниченные финансовые возможности и неограниченное время. Что у вас получится? Дом вы, может быть, и увидите, но какой ценой и когда сказать невозможно. Или, например, вы решили обновить кухню в квартире. Позвали дизайнера, рабочих и дали им полную свободу действий. Результат вам может понравиться, но вероятность этого мала. Несколько моих знакомых переделывали ремонт в своих жилищах только потому, что не дали четких и конкретных инструкций исполнителям и подрядчикам, не согласовали четкие сроки и детальный дизайн-макет.

В мире финансов ситуация похожая. Если вы хотите реализовать свои финансовые цели, получить доход или просто сберечь заработанное собственным трудом, нужно иметь четкий план, позволяющий отслеживать и контролировать исполнение ваших целей.

Читайте дальше »

Доходность инвестиций: что нужно помнить?

Wed, 25 Nov 2009 10:06:51 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Законы математики, имеющие какое-либо отношение к реальному миру, ненадежны; а надежные математические законы не имеют отношения к реальному миру.
Альберт Эйнштейн

Год выдался удачным. В первой половине банковские маркетологи нам рассказывали о больших процентах по вкладам, а с нового года, скорее всего, нас будут поражать проценты доходностей ПИФов, акций и других инструментов. Ни для кого не секрет, что многие из нас выбирают инструменты для инвестирования своих сбережений, основываясь на доходности. В принципе, ничего плохого в этом нет. Главное, чтобы:

доходность была одним из критериев при выборе, например, ПИФа;
инвестор четко понимал, что значат проценты доходности.

Обратим внимание на второй пункт – проценты доходности. Проценты известны с давних времен. Слово «процент» происходит от латинского «pro centum», что означает в переводе «сотая доля». Мы используем их каждый день. Например, влажность воздуха указывается в процентах, рост различных показателей дают в процентах, некоторые из нас работают на все сто процентов, целый ряд специалистов трудятся за проценты и т.п. Навыки рассчетов процентов являются одним из критериев грамотности современного человека.

Большую и значимую роль проценты играют в экономике. Здесь многие показатели приобретают значение лишь при использовании относительных величин, выраженных в процентах. Например, рост ВВП на 1 млрд руб. мало что скажет, а вот рост ВВП на 10% уже кое-что говорит и может быть использован для сравнения. Проценты активно используются в финансах, в частности, для описания доходности различных финансовых инструментов: акций, облигаций, ПИФов и т.п. Оперируя с процентами доходности, следует помнить о хитростях и особенностях, которые нас поджидают. Вот некоторые из них.

Читайте дальше »

Мировые фондовые рынки с начала года

Sun, 15 Nov 2009 22:12:03 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Год подходит к концу. На прилавках появились елки, украшения и новогодние сувениры, изображающие тигра в причудливых позах и окрасках. Итоги прошлого года для фондовых рынков были плачевные. Мы все познали мировой экономический спад. Кто-то в первый раз, а некоторые уже привыкли.

Ниже приводится таблица с динамикой мировых фондовых индексов с начала этого года. Динамика показана в местных валютах. В числе лидеров роста на середину ноября индексы стран БРИК (BRIC). Российский индекс РТС в долларах вырос почти на 127%, Бразилия, Китай и Индия тянутся за нами с результатами 76%, 75% и 70% соответственно. Среднее значение прироста 82 фондовых индексов в таблице равно 33%. Индексы стран большой семерки выросли ниже среднего: лучший результат у Канады 27%, а худший у Японии 11,4%. В США рост составил чуть больше 20%.

Несмотря на довольно внушительный рост индексов в исторической перспективе для возвращения к докризисным высотам требуется еще мощный рост. Так для России, упавшей в 2008 года на 72% требуется рост еще почти на 100% от текущих уровней, а для, скажем, рынка США, рухнувшего на 38%, требуется рост еще на 40%. Двигаться есть куда, но одной эйфории спекулянтов здесь, видимо, будет недостаточно.

Читайте дальше »

Индекс РТС в пятницу 13

Thu, 12 Nov 2009 22:22:53 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Если хочешь ничего не бояться, помни, что бояться можно всего.
Сенека Старший

Наступила третья «пятница 13″ в этом году. Одни смотрят на это спокойно, другие ждут катастроф и жутких событий. В этот день Генри Форд (основатель автоконцерна) не занимался делами, а тысячи людей переносят поездки, операции или просто остаются дома, чтобы дождаться субботы 14.

Интересно, что фондовые индексы вели себя в этот день довольно хорошо. Ниже приводится таблица со статистикой российского индекса РТС и американского Dow Jones. За историю развития биржи РТС можно выделить 18 «пятниц 13″. В этот день индекс в среднем рос на 0,77%, а положительные значения выпадали в 72% случаев. Максимальное изменение индекса в «пятницу 13″ наблюдалось 13 марта этого года и составило 5,43%. Максимальное снижение произошло 13 сентября 2002 года и составило -1,49%.

За сто с лишним лет наблюдений индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA) «пятница 13″ выпадала 185 раз. Средняя доходность индекса в этот день составила 0,04%. Положительное изменение наблюдалось в 58% случаев. Минимальное и максимальное изменения индекса были в период Великой депрессии: 13 декабря 1929 года индекс вырос на 2,66%, а несколько раньше - 13 октября 1929 года - индекс рухнул на 6,91%.

www.dmitriklimov.com

В 1999 году Эндрю Котс (Andrew Coutts) опуликовал исследование, в котором показывал, что в «пятницу 13″ акции показывают лучшую доходность, чем в обычные пятницы. Автор исследовал индекс Financial Times Industrial Ordinary Shares Index (FT 30) за период с 1935 по 1994 гг. Учитывая ограниченность исследования, вряд ли подобное изыскание имеет серьезное практическое приложение для инвесторов.

Портфель ПИФов: итоги октября

Fri, 06 Nov 2009 22:51:01 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Дождь не идет все время. Человек не бывает бедным всю жизнь.
Китайская пословица

Стоимость Портфеля ПИФов на 30 октября 2009 года составила 248 340,60 рублей. С начала года стоимость портфеля в целом увеличилась на 104,57%. Индекс ММВБ при этом увеличился на 99,70%, а индекс РТС на 113,41%. Облигационный индекс RUX-Cbonds вырос на 25,21%. При этом Портфель ПИФов всего на 10% меньше начального значения 25 июня 2007 года, когда он был сформирован.

В октябре Портфель ПИФов увеличился на 5,38%. Индекс ММВБ вырос при этом на 3,34%, а РТС на 7,49%. Новых операций по приобретению или погашению паев в портфель в октябре не совершалось. Среди открытых фондов фондов мой Портфель ПИФов занял в октябре 3 место (1 место с начала года). А среди открытых паевых фондов смешанных инвестиций Портфель ПИФов попал по итогам октября на 20 место (18 место с начала года). Результат в целом можно оценить как хороший, учитывая небольшое количество операций (одна ребалансировка) и комфортный уровень волатильности. Доля акций на конец октября составила 73,36%, а облигаций 26,64%. Условие для проведения ребалансировки пока не выполнено.

Динамика стоимости Портфеля ПИФов по пятничным значениям с начала года показана на графике ниже.

www.dmitriklimov.com

Кому предназначен Портфель ПИФов, за которым я слежу:

Читайте дальше »

Зачем и как формировать неприкосновенный запас?

Wed, 04 Nov 2009 12:59:08 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Ставь себе лишь достижимые цели
Гораций

Про личные финансы сейчас можно услышать по радио, по телевизору, прочитать в прессе. Часто возникает вопрос: с чего начать? Многие специалисты по финансовому планированию согласны с тем, что одним из первых шагов необходимо создать неприкосновенный запас или НЗ. В зарубежной литературе и практике его называют emergency fund.

Что же такое неприкосновенный запас? Мне понравилось следующее определение: неприкосновенный запас — запас (фонд) продовольствия, топлива, боеприпасов, денег и др., специально собранный и хранящийся с целью использования в экстренных ситуациях. В стандартных, типовых, неэкстренных ситуациях НЗ не используют. Примером НЗ может быть канистра бензина в автомобиле, которая хранится только для случая, когда бензин кончается и нет возможности заправится стандартным способом (на автозаправке). Часто под НЗ подразумевают сумму денег, отложенную на случай кризиса или непредвиденной ситуации (на т. н. «черный день» или «на всякий пожарный случай»). Из определения мы видим две важные черты НЗ: специально создан и только для экстремальных ситуаций.

Читайте дальше »

Почему нам трудно планировать пенсию?

Sat, 24 Oct 2009 22:42:13 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Чтобы в старости исполнить свое назначение и справиться со своей задачей, надо быть согласным со старостью и со всем, что она приносит с собой, надо сказать ей «да».
Герман Гессе «О старости»

Вы легко даете деньги незнакомцам? Например, к вам на улице подойдет вполне приличный человек и попросит дать ему денег, скажем, 3-5 тысяч рублей. Довольно легко сказать про себя, что это сумасшествие. С чего это вдруг давать незнакомцу деньги и еще в таком количестве?

Не секрет, что пенсионное планирование является важной частью личных финансов. Скажем, в западных странах это одна из основных целей накопления средств, для этого люди формируют портфели ценных бумаг и инвестируют на фондовом рынке. Это, например, самая важная причина почему инвесторы покупают паевые фонды и т.д. В нашей стране пока подобное планирование не так распространенно. Да, как показывают исследования, не все так радужно и у граждан западных стран. Тяжело дается планирование пенсии.

Вообще, человеку свойственно фокусироваться на самом себе и хотеть исполнения своих желаний немедленно. Мы проводим большую часть нашей жизни, решая задачи текущего дня и ставя самих себя в центр.

Сегодня благодаря развитию науки, мы начинаем понимать, как наше врожденное поведение мешает нам в жизни, в частности в планировании пенсии.

Читайте дальше »

Инвестиции в роскошь: ROB ETF

Fri, 16 Oct 2009 15:03:41 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Матисс А. Роскошь, покой и наслаждение.

Процесс инвестирования и покупка роскоши (luxury) в чем-то похожи. В инвестициях важно качество компании ценные бумаги которой вы покупаете, а также большую роль играет долгосрочность периода вложений. Некоторые инвесторы даже считают, что покупая акции хорошей компании, вы в идеале должны сделать это навсегда. Правда иногда, инвесторы поддаются эмоциям и краткосрочным стремлениям и начинают спекулировать ради игры, просто так. Сегодня по-мнению специалистов отрасли роскошных услуг и товаров (luxury goods and services) потребитель отходит от тенденции последних лет – покупать роскошь ради забавы, а ищет в ней вечных ценностей, качества и хочет сделать покупку надолго. Так, например, Gucci убеждает своих покупателей, что их товар не просто аксессуар, а инвестиция. А рекламная кампания последней модели сумочки идет под лозунгом «использовать и полюбить навсегда».

Но, рассуждая о роскоши, мы понимаем, что это не так доступно. Сумки от 2000 US$, часы от 20 000 US$, платья от 30 000 US$, машины от 250 000 US$, виллы от 10 млн US$, самолеты от 30 млн US$ и т.д. и т.п. Очень немногие могут себе это позволить, а еще меньше людей смотрится в роскоши соответственно. Но, для тех кто убежден, что спрос на роскошные товары и услуги будет расти и расширяться, скажем, за счет китайских потребителей, и кто хочет стать обладателем роскоши, есть недорогая возможность купить акции компаний, производяших и оказывающих эти товары и услуги.

Теперь каждый может начать инвестировать на зарубежных рынках на приемлемых условиях, следовательно можно смело изучать инвестиционные вожмости, предлагаемые зарубежными компаниями. Одна из таких возможностей – это рынок Exchange Traded Funds или ETF.

Понравился материал, тогда подпишитесь на RSS-рассылку!

Читайте дальше »

Как открыть счет у западного брокера?

Wed, 14 Oct 2009 07:15:16 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Хотите расширить свои инвестиционные горизонты? Хотите иметь доступ к тысячам акций и облигаций, паевых фондов и ETF от лучших компаний мира? Хотите иметь возможность сформировать хорошо диверсифицированный инвестиционный портфель? В принципе, все довольно просто.

Меня давно посещала мысль о том, что для российского инвестора вкладывать все свои сбережения в российские активы хоть и выглядит патриотично, но не является удачным шагом с точки зрения эффективного управления сбережениями. Российский фондовый рынок и экономика относятся к классу «развивающихся» (Emerging markets). Это с одной стороны говорит о высоком потенциале роста при определенных условиях, но с другой о высокой степени риска вложений в экономику. О некоторых плюсах и минусах инвестирования в Россию можно прочитать здесь. Или, скажем, поразмыслить о месте нашей страны в БРИК.

В понимании целого ряда специалистов (Роджер Гибсон, Ричард Ферри, Уильям Бернштейн и др.) при распределении активов (Asset allocation) доля развивающихся рынков, включая Россию, должна составлять не более 5-10%. Остальные средства вкладываются в американские и европейские компании большой и малой капитализации, в долго- и краткосрочные облигации, в товарные рынки и альтернативные инвестиции в определенных пропорциях. Важным и значительным риском при инвестициях в зарубежные активы для российского инвестора является валютный риск. Но, при продуманном подходе можно решить и данную задачу. Немаловажным фактором является и цена формирования диверсифицированного портфеля ценных бумаг для российского инвестора. Сформировать такой портфель с помощью российских участников (брокерских или управляющих компаний) будет стоить вам 3-5-10% от вложенных средств в дополнение к обычным вознаграждениям и расходам, также существуют требования к размеру первоначального капитала. В случае работы с западным брокером напрямую вы имеете возможность избежать лишних комиссий. Правда, не исключаю, что придется обратиться за советом к консультанту, но это вряд ли обойдется дороже 1-2%. Итак, если вы думаете о расширении своих инвестиционных горизонтов по приемлемой цене, то предлагаю вам один из способов это сделать.

Понравился материал, тогда подпишитесь на RSS-рассылку!

Читайте дальше »

Портфель ПИФов: итоги сентября

Thu, 08 Oct 2009 19:34:35 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Дождь не идет все время. Человек не бывает бедным всю жизнь.
Китайская пословица

Стоимость Портфеля ПИФов на 30 сентября 2009 года составила 235 652,15 рублей. С начала года стоимость портфеля в целом увеличилась на 94,11%. Индекс ММВБ при этом увеличился на 93,24%, а индекс РТС на 98,53%. Облигационный индекс RUX-Cbonds вырос на 22,03%.

В сентябре Портфель ПИФов потолстел на 11,02%. Индекс ММВБ вырос на 9,64%, а РТС на 17,63%. Новых операций (приобретения или погашения паев) в портфель в сентябре не совершалось. Среди открытых фондов фондов Портфель ПИФов занял в сентябре 4 место (1 место с начала года). А среди открытых паевых фондов смешанных инвестиций Портфель ПИФов попал по итогам сентября на 18 место (18 место с начала года). Результат в целом можно оценить как хороший, учитывая небольшое количество операций (одна ребалансировка) и комфортный уровень волатильности.

Динамика стоимости Портфеля ПИФов по пятничным значениям с начала года показана на графике ниже.

www.dmitriklimov.com

Стоимость Портфеля ПИФов движется в такт с индексами акций, то уступая при резких скачках вверх, то опережая их при значительных спадах, благодаря доле облигаций на уровне 30%. Из графика видно, что динамика достаточно ровная, волатильность или разброс значений не очень значителен по отношению, скажем, к индексу ММВБ или РТС.

Понравился материал, тогда подпишитесь на RSS-рассылку!

Читайте дальше »

Отраслевые ПИФы в сентябре

Tue, 06 Oct 2009 19:56:38 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Отраслевые ПИФы крайне неустойчивы, они не остаются на плаву в долгосрочной перспективе.
Марко Пирондини, Pioneer Investments

В одном из интервью Марко Пирондини, директор по инвестициям управляющей компании Pioneer Investments, довольно точно, с моей точки зрения, охарактеризовал отраслевые ПИФы:

Разве есть компании с мировым именем, визитной карточкой которых является отраслевой фонд? Эти фонды крайне неустойчивы, они не остаются на плаву в долгосрочной перспективе. Их отличие — высокая волатильность. Клиентам она нравится до тех пор, пока работает в их пользу. Как только тенденция сменяется, деньги уходят и фонд сдувается. Я не думаю, что в тех отраслях, которые пользуются популярностью сейчас, через 15-20 лет мы увидим большое количество крупных фондов.

Сентябрь прошел спокойно. А ведь могло бы быть иначе. Рынки выросли. Выросли хорошо. Индекс ММВБ вырос на 9,64%, а индекс РТС на 17,63%. В прошлом году в сентябре индексы рухнули на 23,82% и 26,38% соответственно и падение продолжалось весь четвертый квартал.

www.dmitriklimov.com www.dmitriklimov.com

В сентябре лучше основного индекса ММВБ показали динамику отраслевые индексы: ММВБ машиностронение (+30,82%), ММВБ энергетика (+23,04%), ММВБ финансы (+20,69%) и ММВБ металлургия (+13,21%). Хуже выструпили два отраслевых индекса: ММВБ телеком (+9,44%) и ММВБ нефтегаз (+6,11%). Как обычно, динамика конкрентных отраслевых индексов была достаточно непредсказуема.

Понравился материал, тогда подпишитесь на RSS-рассылку!

Читайте дальше »

Почему они вкладывают в нас?

Sun, 04 Oct 2009 18:35:01 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Слово «риск» происходит от староитальянского risicare, означающего «отваживаться».

Риск и ожидаемый доход идут рука об руку. Вы ожидаете получить большую прибыль? Будьте готовы к большему риску. У вас консервативный настрой и нет желания рисковать? Тогда не рассчитывайте на большой выигрыш. Если предприниматель, оценивающий риски, развивает дело или направление, значит, скорее всего, он ожидает солидный доход.

Пока я размышляю о необходимости более широкого вложения средств, чем просто в ценные бумаги российских компаний, прочитал любопытную статью «The Peril and Promise of Investing in Russia» («Опасности и перспективы инвестиций в Россию»), которая была напечатана в одном из последних номеров журнала BusinessWeek. Этот журнал исчез с наших полок, но по-прежнему живет для зарубежного читателя. В статье автор вполне резонно задает вопрос: почему иностранные компании не уходят из России, несмотря на глубокий экономический спад, сильнейшую коррупцию и довольно жесткие щелчки от чиновников, например, в ситуациях с BP, Shell, Ikea? Наоборот, зарубежные предприниматели расширяют здесь свой бизнес. На наш рынок довольно активно выходят и действуют HSBC, Unilever, Wall Mart, John Deere и т.др. Они отваживаются выйти на наш рынок, значит видят здесь большие возможности.

Вот какой ответ дает зарубежный журналист в зарубежном издании.

Понравился материал, тогда подпишитесь на RSS-рассылку!

Читайте дальше »

ПИФы Облигаций: переоценка

Wed, 23 Sep 2009 08:48:01 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

У вас есть ПИФы облигаций в портфеле? Или, может быть, вы, как солидный джентельмен, купили себе облигаций? А, может, просто интересуетесь инвестициями в облигации? Тогда обратите внимание, что вчера вступил в силу Приказ ФСФР России № 09-27/пз-н от 16 июля 2009 г. Приказ вносит изменения в «Положение о порядке и сроках определения стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов, стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов, расчетной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, а также стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов в расчете на одну акцию». Приказом изменяется оценка стоимости облигаций, по которым произошло неисполнение предусмотренного облигацией обязательства по выплате основного долга.

Теперь проблемные облигации оцениваются в портфелях ПИФов не по номиналу, а по реальной цене. Причем, в течение примерно месяца после дефолта стоимость облигации «амортизируется» до нуля.

Вчера фонды должны были произвести переоценку оценочной стоимости ценных бумаг (облигаций), входящих в портфели. Это, скорее всего, привело к значительному снижению стоимости паев открытых паевых фондов облигаций нескольких компаний.

Понравился материал, тогда подпишитесь на RSS-рассылку!

Читайте дальше »

Мировой фондовый рынок: +18 триллионов

Tue, 22 Sep 2009 15:56:36 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Ниже привожу график динамики капитализации мирового фондового рынка (в USD) с 1990 года. В то далекое время капитализация мирового рынка была меньше капитализации фондового рынка США сегодня: 9 триллионов тех долларов США против 13 триллионов нынешних долларов. Некоторых бирж еще просто не существовало, например, не было российских фондовых площадок. На пике в 2007 году общая капитализация рынков была 63 триллиона долларов. В период рецессии с конца 2007 года рынки потеряли 37 триллионов. Но, с дна в марте 2009 года инвесторы вернули себе почти 18 триллионов. Сегодня общая капитализация мировых рынков 44 триллиона долларов.

www.dmitriklimov.com

По данным Мировой Федерации бирж (World Federation of Exchanges) на конец августа крупнейшие по капитализации биржи в мире были: Нью-Йоркская биржа и биржа NASDAQ, Токийская и Шанхайская биржи, биржы Лондона и Бразилии.

Понравился материал, тогда подпишитесь на RSS-рассылку!

Три простых правила личных финансов

Wed, 16 Sep 2009 19:40:43 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Успех приходит только с установлением привычки. Человек создаёт привычки, а привычки создают будущее. Если вы не будете сознательно создавать хорошие привычки, тогда плохие возникнут бессознательно.
Альберт Грей

Вообще-то, некоторые аспекты личных финансов могут быть довольно сложными. Например, планирование завещания или организация траста, формирование международного портфеля ценных бумаг с учетом налогов или создание благотворительного фонда. Есть, правда, еще проблема первого шага, когда трудно взять ответственность, преодолеть себя. В этот момент вспоминается, что нет больших денег, что все эти личные финансы очень сложны, что не с кем посоветоваться. Но, основные принципы личного финансового планирования довольно просты. И я не лукавлю.

Понравился материал, тогда подпишитесь на RSS-рассылку!

Читайте дальше »

Что не изменилось, когда все изменилось?

Sun, 13 Sep 2009 19:56:01 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

: Тогда

На днях вспомнил как выглядела копилка в моем детстве. Это была фарфоровая фигурка поросенка с прорезью на спине. В эту прорезь регулярно опускались монетки разного достоинства. Со временем копилка становилась тяжелее, напоминая об увеличенных накоплениях. Чтобы достать накопленное копилку нужно было разбить об пол или ударить по ней молотком. При этом какая-нибудь шустрая монетка закатывалась в далекую щель или под плинтус, уменьшая итог. Это было тогда. А сейчас, разглядывая разные прикольные подарки, обнаружил я современную «свинью-копилку». Теперь это копилка под названием «Мой личный банк». Выглядит она довольно внушительно: цифровая панель, жидкокристаллический дисплей, электронные часы, калькулятор, звуковые и световые сигналы.</p>

Читайте дальше »

Отраслевые ПИФы в августе

Thu, 10 Sep 2009 13:52:56 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Август прошел хорошо. Индекс ММВБ вырос на 3,67%, индекс РТС на 4,62%, а индекс S&P500 на 3,36%. На российском рынке все отраслевые индексы, кроме нефтегазового, обогнали основные индексы. Лучший результат показали индексы РТС – Промышленность (+14,37%), РТС – Телекоммуникации (+13,51%), ММВБ машиностроение (+26,99%) и ММВБ телекомы (+14,41%). Результат для одного месяца просто превосходный.

На американском рынке ситуация иная. Большинство отраслевых индексов показало результат хуже основного индекса за исключением финансового (+12,86%) и промышленного (+4,14%) секторов. Худший результат у индекса телекоммуникационной отрасли (-2,42%).

www.dmitriklimov.com

Читайте дальше »

Портфель ПИФов: итоги августа

Wed, 09 Sep 2009 12:33:33 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там.

Дождь не идет все время. Человек не бывает бедным всю жизнь.
Китайская пословица

Стоимость Портфеля ПИФов на 31 августа 2009 года составила 212 268 рублей. С начала года стоимость портфеля в целом увеличилась на 74,85%. Индекс ММВБ вырос на 76,26%, а индекс РТС на 68,78%. Облигационный индекс RUX-Cbonds поднялся на 19,27%.

В августе Портфель ПИФов вырос на 4,10%. Индекс ММВБ вырос на 3,67%, а РТС на 4,82%. Новых операций (приобретения или погашения паев) в портфель в августе не совершалось. Среди открытых фондов фондов Портфель ПИФов занял в августе 4 место (1 место с начала года). А среди открытых паевых фондов смешанных инвестиций Портфель ПИФов попал по итогам августа на 51 место (24 место с начала года).

Кому предназначен Портфель ПИФов, который был сформирован и за которым я слежу:

долгосрочному инвестору, планирующему инвестиции на 20-25 лет;
молодому инвестору в возрасте 30-35 лет;
инвестору, понимающему что такое риск и готовому этот риск нести.
Читайте дальше »

Инвестиции в страны БРИК

Thu, 03 Sep 2009 08:41:02 GMT

Опубликовано на сайте Финансовый Cоветник. Оставьте комментарий тут или там

Этим постом начну регулярную серию материалов про ETF или Exchange-Traded Fund. Этот инвестиционный инструмент получил довольно большую популярность среди инвесторов по всему миру. Среди ETF-ов много необычных и интересных продуктов, реализующих самые разные инвестиционные идеи. Логично было бы начать с материала, дающего определение и основные параметры этого инструмента, но я сделаю иначе.

Десять лет назад появилось понятие БРИК (BRIC). Это первые буквы от названий стран: Бразилия, Россия, Индия и Китай. Порядок использования букв имеет лишь лингвистический смысл – так созвучнее. Ввел в оборот этот термин экономист Джим О’Нил (Jim O’Neil). Интервью с ним можно прочесть здесь.

На мировых биржах относительно много паевых фондов и ETF-ов, инвестирующих средства в развивающиеся рынки. Есть среди них и такие, что вкладывает средства инвесторов в акции компаний стран БРИК.

Читайте дальше »

Что принесет сентябрь?

Mon, 31 Aug 2009 14:37:45 GMT

Наверняка у некоторых из нас возникало желание убрать один из месяцев или сделать так, чтобы его можно было пропустить, заменив другим. Не удивлюсь, если этот месяц – август. Август для нашей страны месяц необычный. Много важных и печальных событий происходит в этом месяце. Пока никто не смог объяснить почему.

Любопытно, что для самого крупного фондового рынка и экономики мира непростым месяцем является простой сентябрь. Никто также не может точно сказать почему все так происходит.

В 2008 году инвестиционный банк Lehman Brothers после почти ста лет работы рухнул в сентябре. Перед началом подъема в 2003 году рынок достиг дна осенью 2002. Кризис 1998 года начался в августе и продолжился осенью. Крах фондового рынка 1987 года пришелся на октябрь, но начался в конце августа – начале сентября. Аналогично, в 1929 году крах произошел в октябре, но падать рынки начали еще в сентябре. Во время Великой депрессии рынок упал на самое дно в сентябре 1931 года. Атаки террористов произошли 11 сентября (это не совсем относится к вопросу о фондовых рынках), но уже к этому моменту рынок начал падать. Паника 1907 года произошла в октябре, а крах 1873 года в сентябре. Примеров за два столетия накопилось достаточно. Много неприятностей происходит в США между днем труда (начало сентября) и Хеллоуином (середина октября).

В году двенадцать месяцев. И лишь один из них приносит убыток в среднем с 1926 года. И этот месяц – сентябрь. По расчетам Кеннета Френча (Kenneth French) с 1926 года инвесторы теряли в сентябре около 1%, тогда как в остальные месяцы зарабатывали в среднем 1%. Если расширить данные по индексу Dow Jones (DJIA) до ста лет, то картина окажется схожей. На графике внизу показана средняя месячная доходность DJIA за последние 100 лет.

www.dmitriklimov.com

Китайский студент Hyung-Suk Choi изучал «Эффект сентября» на примере 200 летней истории фондовых рынков 18 развитых стран. В 15 из них сентябрь приносил инвесторам убытки.

Стоит отметить, что на слабый результат сентября влияют редкие, но мощные события. Если их нивелировать, рассматривая медианное значение вместо среднего, то сентябрь по данным Кеннета Френча (Kenneth French) приносил американским инвесторам убытки в 0,07%, а остальные месяцы доход в среднем в 1,37%, т.е. разница уменьшается с 2% процентов до 1,4%. Но она по-прежнему есть.

Для еще молодого российского рынка можно также выделить тенденцию похожую на американскую. Так за последние 14 лет динамика индекса РТС в сентябре выделяется не только отрицательной доходностью, но и ее величиной. Средняя доходность в сентябре -6,11%. Отрицательная средняя доходность отмечается еще в июле и августе, но в меньших масштабах: -1,84% и -0,11% соответственно.

www.dmitriklimov.com

Схожая ситуация и с индексом ММВБ. Здесь, правда, мы пока наблюдаем несколько месяцев со значительной отрицательной доходностью: сентябрь, июнь, июль и август. Самым «отрицательным» оказывается июль, но необходимо отметить малое количество статистических данных для каких-либо выводов. Пока мы лишь констатируем то, что видим на графике.

www.dmitriklimov.com

К сожалению, эксперты отмечают, что объяснений этому эффекту (»Эффект сентября») никто пока не дал. Одни говорят, что причина этому распродажа отставших акций управляющими паевых фондов в преддверии завершения отчетного года 31 октября. Другие, что сообщения компаний о неудачах в третьем квартале приходят в сентябре, усиливая опасения о плохих годовых результатах в целом. Кое-кто говорит, что деньги с биржи в Нью-Йорке выводят банки Центрального региона в ожидании расходов по сбору урожая. Есть попытка психологического объяснения – инвесторы становятся осторожней и более склонны к продажам с уменьшением светового дня.

Так что же делать?

Не стоит дергаться. Вряд ли специальный вывод средств с рынка к сентябрю и обратный их завод в октябре однозначно принесет значительную прибыль, учитывая дополнительные расходы, налоги и человеческие ошибки.
Важно помнить, что подобная закономерность существует, но без объяснения причин. Наравне с плохими годами были и годы, когда в сентябре индексы росли и росли здорово. Например, сентябрь 2005 года для индекса РТС был лучшим месяцем в году. Угадать, когда такой месяц выпадет, нет возможности.
Диверсификация и еще раз диверсификация поможет инвестору спасть спокойно. Ведь, в конечном итоге, важно не обыграть рынок, а достичь своих личных финансовых целей, принимая осознанный и терпимый для себя риск.

Прогнозы на 2009 год по индексу S&P500

Thu, 27 Aug 2009 06:43:50 GMT

Агентство Bloomberg регулярно проводит опросы стратегов ведущих брокерских домов и банков на тему прогнозов уровней индекса S&P500 к концу года. Если в начале года настрой в целом был положительный, затем менялся в сторону понижения, а потом опять повышался вслед за рывком рынка, то в августе, похоже, настроения стабильные. В начале года средний целевой уровень для индекса был 1042 с потенциалом роста в 16,5%. В конце августа опрос показывает, что среднее значение индекса S&P500 на конец года ожидается стратегами на уровне 1022. Это на 0,6% ниже вчерашнего уровня закрытия в 1028. Самый низкий прогнозный уровень у аналитиков из Morgan Stanley – 900 пунктов, а самый высокий у JP Morgan – 1100.

www.dmitriklimov.com

Будут ли стратеги пересматривать свои прогнозы в такт динамике рынка или оставят все как есть покажет время?

Восстановление экономики США: 2003 vs. 2009

Wed, 26 Aug 2009 06:41:12 GMT

По-разному можно оценивать ситуацию. Можно абстрагироваться и изучать отдельные события, можно описывать ее качественно или искать количественные закономерности, а можно использовать метод сравнения и т.д. Идеально, конечно, применить несколько методов сразу – подойти комплексно.

Весной этого года американская аналитическая компания Bernstein Research провела сравнение условий восстановления экономики США в 2003 году и нынешней ситуации. Один из основных выводов был посвящен инвестициям в акции. Если во время восстановления 2003 года росли акции компаний низкого качества («junk rally»), то нынешнее восстановление, скорее всего, будет связано с акциями качественных компаний, способных к самофинансированию и быстрому захвату доли рынка.

Ниже приводится табличка с кратким сравнением.

	2003	Сегодня
*Кредитный кризис*	Основная причина в худом состоянии бухгалтерских балансов компаний. Понижение процентной ставки ФРС сразу привело к открытию и расширению кредитных линий корпорациям. Спрэд сузился, и акции компаний низкого качества выросли.	Основная причина связана с рынком коммерческих ценных бумаг и самим финансовым сектором. На лицо реальный кризис предложения кредитов. Низкие процентные ставки ФРС не приводят к снижению стоимости и повышению доступности кредитов. В фаворе компании с устойчивой финансовой позицией, способные к самофинансированию.
*Расходы потребителей*	Высокие расходы потребителей благодаря использованию кредитных карт и кредитованию под залог недвижимости, растущей в цене.	Потребители предпочитают сберегать, снижать уровень задолженности и не имеют легкого доступа к кредитам.
*Оценка акций*	Акции компаний высокого качества были в фаворе в 2000-2002 гг., что привело к их переоценке по сравнению с акциями компаний низкого качества.	Нет осознанной премии на акции компаний высокого качества после массированных распродаж в конце 2008 года.
*Рост прибыльности*	Высокий уровень роста ВВП за пределами США, стимулируемый спросом со стороны американских потребителей, привел к сильному росту прибылей с низких уровней, особенно, в индустриальных и циклических компаниях низкого качества.	Низкий ожидаемый уровень роста ВВП за пределами США и достаточно высокая маржа у компаний низкого качества снижает потенциал роста прибыльности.
*Рецессия*	Краткосрочная рецессия, позволяющая компаниям низкого качества и чувствительным к экономическим циклам переждать период падения до восстановления экономической активности.	Потребители, погрязшие в долгах, сталкиваются с целым рядом трудностей, включая снижение стоимости активов (дома, пенсионные счета, акции) и опасения по поводу работы, которые ведут к периоду слабого экономического роста. Менее чувствительные к экономическим циклам компании высокого качества могут усилить свои позиции за счет более слабых конкурентов.

Смотрю я на наш рынок и экономику и понимаю, что неинтересно здесь инвестировать. Число акций мало, в законодательстве хаос, регулирования экономики никакого.

Подробнее о рецессиях в США и прогнозах выхода из кризиса здесь.